全球減息浪潮來襲，宏利投資管理看好亞洲投資潛力

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2023年經濟面臨緊縮政策，宏利投資管理預測全球經濟格局將大轉變。亞洲信貸市場預期保持正面發展勢頭，提供吸引力的收益和潛在的資本增值機會。而隨著不利因素逐漸緩解及吸引人的估值，亞洲股市有望重新評級，其中中國、印度和南韓的電動車行業更具投資潛力。

2024年經濟預測

在宏利投資管理於2024年中期投資展望媒體簡報會上，預計美國利率已見頂，聯儲局將在今年稍後進入寬鬆貨幣政策周期。宏利投資管理預計通脹與聯儲局目標水平一致，且就業情況不會對服務業通脹構成上行壓力。然而，由於企業和消費者面臨信貸緊縮，預期美國經濟將放緩。

宏利投資管理亞洲區資產配置主管潘樂勤 (Luke Browne) 表示：「目前環球經濟狀況仍不錯，儘管經濟增速放緩，但在強勁的消費活動推動下，美國經濟仍處於領先地位。此外，歐洲、日本和中國經濟也呈現出穩定和改善跡象，政策制定者正採取措施應對面臨的挑戰，如中國房地產市場。」

潘樂勤指出：「全球通脹放緩的速度，尤其是美國的通縮步伐，是今年剩餘時間內的關注重點。瑞士、加拿大等國家的央行，以及歐洲央行在過去幾個月都已降息。儘管汽車保險和住屋成本等持續通脹因素導致通縮進展不均，但預計這些一次性的通脹因素將趨於穩定，從而使聯儲局能夠在今年底前減息。」

隨著利率下降，市場或資產的相對估值變得更具吸引力。例如，美國小型股在利率周期中槓桿率較高，且相對估值已折讓至過去數十年以來的低位，因此有望受惠於利率下降周期。除了美國外，已發展市場和新興市場如日本和印度也出現了具吸引力的投資機會。

宏利投資管理亞洲（日本除外）定息產品部首席投資總監 Murray Collis 表示，亞洲信貸表現相較其他固定收益資產類別突出，並預期這種正面勢頭將持續至年底，為投資者帶來可觀的收益和潛在的資本增值。他說：「亞洲固定收益市場在年初出現波動，但隨著市場預期政策保持穩定，亞洲投資級別信貸表現出色。」

儘管亞洲通脹大致受控，但美國高利率為亞洲經濟體的消費和投資帶來阻力。宏利投資管理股票部高級投資組合經理朱賓 (Marco Giubin) 認為，隨著阻力減弱，加上亞洲（除日本）盈利預測上調趨勢及估值吸引，亞洲股市有望重新評級。

總結來說，宏利投資管理預計，隨著全球進入減息周期，美國利率下降將帶來更多投資機會，特別是在美國以外的市場如日本和印度。投資者應密切關注全球通脹走勢及各國央行政策變動，以靈活調整投資策略。

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圖片及資料來源：美通社、宏利投資管理